造纸轻工周报:纸价稳中有跌 国内浆价维稳 美废价格下跌
造纸印刷行业
①本周造纸板块跑输市场。本周造纸板块整体上升0.79%(重点公司上升0.02%),跑输市场(同期沪深300上升1.92%)。
②国内铜版纸、箱板瓦楞纸价格有所松动。铜版纸价格本周略有松动。进入5月以后,市场需求逐渐转淡,厂家喊涨声音基本消失,出货基本稳定,个别厂商甚至给予经销商一些优惠让利。同时,经销商也在积极降库存,部分地区铜版纸价格有所下调,其他地区主流价格暂时维稳,但仍有下行压力。双胶纸价格本周维稳,成交量放大。目前处于教辅订单集中期,中低档双胶纸成交量上升。同时,由于成交纸种以中低档次为主,价格较上月有所下滑,稳定于上周水平。灰底白板纸价格本周维稳。本周灰底白板纸市场整体交投疲软,厂家库存压力较大,甚至有部分纸厂处于停机状态,价格维稳于上周水平。白卡纸价格本周维稳。本周白卡纸市场需求较淡,虽然本周白卡纸价格仍与上周持平,但随着后续产能逐步释放,经销商及下游对后市均不看好,市场价格恐较难维持。箱板纸、瓦楞纸本周有所松动。目前处于箱板瓦楞纸传统淡季,使原本就不足的市场需求更显冷清。本周箱板纸、瓦楞纸均较上周有所下滑,多数厂家库存压力较大,市场交投疲软。
③国外针叶浆价格上涨、国内浆价维稳、溶解浆价格下跌;美废ONP、OCC价格下跌。国际针叶浆价格较上周有所上涨。欧洲布拉茨克新线于4月下旬开机生产,纸浆交付量增长,目前欧洲市场供应链上的针叶浆库存量较低,供应商各自价格*策均不同。北美市场,由于原材料成本上升等因素推动,厂家试图在夏季提价。本周国际阔叶浆价格与上周基本持平。国内针叶浆,部分厂家宣布5月份价格持稳;阔叶浆,一些厂家努力将价格推至更高水平,但未见成效。美废市场整体需求不佳,特别是OCC市场,下游纸厂还盘力度较大,且市场以低价订单为主,后市可能继续下行;ONP行情依旧疲软,下游纸厂接货意愿较小,价格呈现小幅阴跌态势。
④本周观点:近期市场较为活跃,中小公司表现较好,我们偏好业绩较佳且估值具有安全边际类的个股:上海绿新(13年增速43%,pe15倍)、东风股份(13年增速13%,pe11倍)、齐峰股份(13年增速30%,pe17倍)、永新股份(13年增速22%,pe15倍)、潮宏基(13年增速29%,pe19倍)。5月详细观点参见《造纸及轻工板块2012年报&2013年季报业绩回顾--关注季报表现较佳的包装类个股及拐点型公司》。
